ธนาคารกลางออสเตรเลียเตรียมเซอร์ไพรส์วันคัพเดย์ให้กับประเทศ โดยประกาศว่ากำลังละทิ้งนโยบาย “ควบคุมอัตราผลตอบแทน ( yield curve control )” ซึ่งหมายความว่าจะไม่ปกป้องอัตราดอกเบี้ยใดเป็นพิเศษสำหรับการกู้ยืมในช่วงระยะเวลาใดเวลาหนึ่งอีกต่อไป จนถึงวันนี้ มีเป้าหมายอย่างเป็นทางการสำหรับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 3 ปีที่ 0.10% ทำให้ธนาคารต่างๆ สามารถจัดหาเงินกู้คงที่อายุ 3 ปีได้ในราคาถูกมาก และบ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยเงินสดจะไม่เพิ่มขึ้นเกิน
0.10% จนกว่าพันธบัตรอายุ 3 ปีล่าสุด หมดอายุในเดือนเมษายน 2024
แต่ตอนนี้ได้ล้มเลิกเป้าหมายไปแล้ว ซึ่งเร็วกว่ากำหนดถึง 2 ปีเต็ม เมื่อโควิดระบาดเมื่อปีที่แล้ว ธนาคารประกาศว่าจะซื้อพันธบัตรรัฐบาลให้เพียงพอเพื่อรักษาอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรอายุ 3 ปีไว้ที่0.25%และรับประกันว่าเงินจะถูกในปีต่อๆ ไป
ต่อมาปรับลดเป้าหมายอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 3 ปี (และเป้าหมายอัตราเงินสด) ลงเหลือเกือบศูนย์0.10%ซึ่งช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมลงอีก เพื่อตอบสนองเศรษฐกิจที่ดีขึ้น ธนาคารได้ตัดสินใจในการประชุมเดือนกรกฎาคม 2564 ที่จะไม่ขยายเป้าหมายโครงการตราสารหนี้เกินกว่าเดือนเมษายน 2567
การตัดสินใจดังกล่าวสร้างความคาดหวังที่สมเหตุสมผลว่าอัตราเงินสดจะยังคงใกล้เคียงกับศูนย์จนถึงปี 2567 การควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทนบรรลุอะไร
การควบคุม Yield Curve ทำได้ดีมาก ธนาคารใช้เวลาเพียง 11 วันและซื้อพันธบัตรมูลค่า 2.7 หมื่นล้านดอลลาร์ออสเตรเลียเพื่อให้บรรลุเป้าหมายแรก โดยกำหนดอัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นพิเศษสำหรับปีต่อๆ ไป
หลังจากนั้นก็ไม่ต้องใช้อะไรมาก อัตราใหม่สามปีกลายเป็นบรรทัดฐานใหม่ ตลาดเชื่อว่าจะทำทุกอย่างที่จำเป็นเพื่อปกป้องมัน
ในช่วง 18 เดือนข้างหน้า ตลาดได้เข้ามาแทรกแซงตลาดเป็นครั้งคราวและในปริมาณเล็กน้อยเท่านั้น ทุกอย่างเปลี่ยนไปเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เมื่อวันที่ 15 ตุลาคม อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรอายุ 3 ปีเริ่มไต่ขึ้นเหนือเป้าหมายของธนาคารที่ 0.10% เริ่มแรกซื้อพันธบัตรมากพอที่จะปกป้องอัตรา จากนั้นจึงยอมจำนนเมื่อวันพฤหัสบดีที่แล้วโดยไม่มีการเตือนล่วงหน้า รวมทั้งถอน
ตัวออกจากตลาดและปล่อยให้อัตราไต่ระดับขึ้นสู่ระดับสูงสุดที่ 0.70%
ภายในวันจันทร์ อัตราได้เพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 1.00% ซึ่งมากกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางถึงสิบเท่า
การประกาศในวันนี้เป็น เพียง สิ่งที่ชัดเจนอย่างเป็นทางการในวันพฤหัสบดี: ธนาคารจะไม่ใช้จ่ายเงินสาธารณะอีกต่อไปเพื่อปกป้องเส้นที่อาจถูกข้ามในที่สุด
ผู้ค้าตราสารหนี้คิดว่าแนวโน้มเศรษฐกิจที่ดีขึ้นหมายความว่าธนาคารจะต้องเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินสดที่ต่ำเป็นประวัติการณ์เร็วกว่าที่เคยกล่าวไว้ มันสูญเสียความตั้งใจที่จะไม่เห็นด้วย
ใน การแถลงข่าว เวลา 16.00 น.ผู้ว่าการ Philip Lowe กล่าวว่าการรักษาเป้าหมายนั้นไม่สามารถป้องกันได้ ในที่สุดธนาคารก็จะเป็นเจ้าของพันธบัตรอายุสามปีที่เสนอทั้งหมด
สิ่งนี้จะทำอย่างไรกับตลาดที่อยู่อาศัย?
การตัดสินใจในวันนี้เป็นสัญญาณที่แน่นอนว่าอัตราดอกเบี้ยกำลังจะเริ่มสูงขึ้น ไม่ใช่วันนี้หรือแม้แต่ช่วงที่เหลือของปีนี้ แต่คาดว่าจะเร็วกว่านี้
สำหรับสิ่งที่คุ้มค่า Lowe กล่าวว่าข้อมูลและการคาดการณ์ล่าสุดไม่ได้รับประกันว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นในปี 2565
สำหรับตอนนี้ การจำนองอัตราคงที่ต่ำกว่า 2% เป็นเรื่องของอดีตไปแล้ว สุดท้ายถูกถอนออกในสัปดาห์นี้
การตัดสินใจดังกล่าวหมายความว่าตลาดที่อยู่อาศัยที่เฟื่องฟูจะเริ่มถึงจุดสูงสุด อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำทำให้เกิดความเฟื่องฟูเนื่องจากผู้เช่าแห่กันมาเป็นผู้ซื้อบ้านหลังแรกและนักลงทุนก็กระโดดเข้ามาเพื่อจับราคาที่สูงขึ้น
อื่นๆ: ราคาบ้านกำลังปีนขึ้นอย่างปกติ แต่ไม่ใช่ด้วยเหตุผลที่คุณคิด
โอกาสของการชำระเงินจำนองที่สูงขึ้นจะทำให้ความกระตือรือร้นนี้ลดลงอย่างรวดเร็ว ราคาถูกกำหนดให้คงที่ก่อนที่จะขยับขึ้นหรือเลื่อนลง
เรายังไม่รู้ว่าอัตราดอกเบี้ยผันแปรจะเริ่มขึ้นเร็วแค่ไหน แต่เนื่องจากธนาคารกลางได้หลีกหนีจากการต่อสู้เพื่อปกป้องการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน เรารู้ว่าคงอีกนานก่อนที่จะพิจารณาทำอีกครั้ง .
